2003年7月，瑞银通过合格境外机构投资者（QFII）完成外资购买A股股票第一单，QFII正式在我国证券市场上参与投资。20年来，QFII持仓市值从7亿元一跃增至1659亿元，逾700家外资机构生根发芽。

业内人士表示，QFII制度作为我国资本市场对外开放最早，也是最重要的制度安排之一，促进了中国资本市场投资者结构的多元化，助推了国内金融体制机制的发展完善。随着我国资本市场对外开放力度不断加大，中国资产对外资的吸引力逐步增强，越来越多的QFII机构将入场，A股国际化与机构化进程将提速。

行业配置特征明显

QFII自起步以来，一直因出众的盈利能力被视为A股市场的投资风向标，也被市场看作海外“聪明钱”的代表。

“QFII多为海外成熟机构投资者，具备清晰的大类行业配置思路、较强的择时能力以及行业研究水平。”汇丰银行（中国）有限公司证券服务部总监钟咏苓表示，监管部门持续推动相关制度优化完善，助推QFII成为A股稳定的增量资金之一。

Wind数据显示，在QFII入市首年——2003年底，QFII重仓股共17只，持股市值近7亿元。截至今年一季度末，QFII共计重仓持股718家，持股市值合计为1659亿元。

从投资板块情况看，QFII在行业配置方面呈现出顺应经济发展阶段的特征。财通证券首席策略分析师李美岑表示，2003年至2008年，中国经济高速增长，QFII配置周期类行业较多。2009年至2017年，消费类行业受到青睐，占据QFII重仓股中最大比重。2018年至2022年，消费类行业估值较高，部分QFII兑现浮盈离场，配置占比下滑，科技创新方向成为QFII主要行业配置方向。“整体而言，QFII资金行业配置呈现出明显的顺应经济发展阶段特征。”李美岑说。

投资范围拓宽

随着资本市场对外开放力度加大，QFII投资范围不断拓宽。

“扩大合格境外投资者投资范围，是落实在岸市场制度改革、进一步扩大境内证券期货市场开放重要举措。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说，此举将为境外投资者提供更多避险产品和配置工具，有助于吸引更多境外资金，提高境内资本市场国际影响力。

证监会副主席方星海近日透露，将继续稳步扩大期货特定品种开放，拓宽QFII、RQFII投资范围。吸引更多境外机构充分参与我国初级产品期货品种定价，提升我国期货价格的代表性和影响力，为产业企业提供更准确的价格信号。

QFII机构阵容不断壮大。今年以来，城堡投资亚洲有限公司等多家机构QFII资格获批。证监会最新数据显示，截至6月9日，已有770家外资机构获批QFII资格。市场预期，伴随QFII持续增资，外资长钱入市渐入佳境。

据《中国证券报》