步入四季度，部分基金投顾产品加快了调仓换“基”的步伐。记者发现，10月以来，华安基金、交银施罗德基金、华夏基金、中欧基金等多家基金公司旗下的投顾组合调整了持仓策略，并发布了调仓报告。此外，多个投顾组合还基于对近期市场的研判，纷纷开启“发车”计划。

多个投顾组合在调仓报告中表示，对于市场不必过度悲观，目前市场已经到达较低区间，后续进一步下跌的空间已经有限，长期来看A股市场配置价值较为突出。

调仓换“基”忙不停

记者通过梳理基金公司在雪球基金、天天基金、蚂蚁财富等各大基金代销平台上的投顾组合信息发现，10月以来，有不少投顾组合更新了调仓动态，就部分基金产品进行调仓，调仓举动多源于对四季度A股市场的最新研判。

10月17日，华安基金旗下的华安指挥家更新了调仓动态。公开资料显示，本次调仓幅度不大，新增了国泰中证全指通信设备ETF联接C，减仓了国泰国证食品饮料行业（LOF）C。

10月12日，中欧基金旗下的中欧超级股票全明星更新了调仓动态。公开资料显示，泰康医疗健康股票发起A、嘉实资源精选股票C、天弘先进制造混合C等产品成为本次调仓的新增标的。中欧财富列举的调仓理由包括：“我们对医药主题和个别均衡风格基金进行个基调换，并增加了资源主题基金的卫星配置。”

多家投顾“发车”在即

现在越来越多的基金投顾组合开发了“发车”功能。有业内人士解释，“发车”的功能与定投类似，但相对定投来讲更加灵活，不少投顾主理人会根据市场研判不定期“发车”，并灵活设定“发车”份额。“‘发车’的目的是希望在市场处于低位的时候能够多买一点，摊薄成本。”该人士表示：“如果一段时间内许多组合的‘发车’动作频频，那么也可以视为一个较为积极的市场信号。”

低估值策略在四季度或更有效

华夏财富认为，主要是外部风险事件冲击，带来风险偏好的收缩。一方面，美债收益率快速攀升，且美国就业市场转冷预期迟迟未兑现，市场对于“二次通胀”担忧升温；另一方面，地缘局势导致投资者避险情绪升温，A股受压制震荡走低。总体来看，华夏财富认为，抛开短期不可控的风险因素，从分子端的盈利增长和分母端的流动性，以及资金面、估值来看，A股市场已经处于底部区域。“从全球配置的角度，A股也有绝佳的配置价值。当前A股市场主要指数估值不仅在历史上处于偏低水平，在全球主要市场中也明显偏低。”

谈到四季度的行情，华夏财富表示，从投资线索看，四季度是市场交易逻辑逐渐向下一年转换的时刻，总量层面共识的缺乏将抑制主线逻辑出现。历史上看，低估值策略在四季度往往更加有效。下一步可以重点关注红利策略，以“低估值成长+顺周期”为矛的思路进行行业配置，重点关注金融、半导体、汽车、有色金属、交通运输等板块。

据《中国证券报》