青岛财经日报/首页新闻讯 继4月8日跌停之后，4月9日开盘，华夏黄金股ETF停牌1小时后复牌再次跌停，截至收盘前仍有大笔封单，其溢价也大幅回落。

此前，华夏黄金股ETF曾在4个交易日大涨44%以上。业内人士指出，近期金价频创历史新高，资金也在借道ETF布局黄金投资机会，部分规模较小的黄金相关基金遭遇资金炒作。

此外，伴随金价的抬升，黄金类ETF成为二级市场炒作焦点，自3月以来涨幅普遍在15%以上，部分ETF吸引了超20亿元资金净流入，资产规模也明显提升。

目前，黄金的配置价值正在持续上升，金价未来的走势也受到场内外各方投资者的关注。业内人士告诉记者，随着美联储降息临近，以及多个潜在风险因素，黄金的需求也被提升，金价存在继续上行的概率。

4月9日，华夏黄金股ETF于开市起至当日10:30停牌，复牌后，该ETF直线砸于跌停板，截至收盘报1.425元，日成交额为1310万元，溢价率约3.72%。至此，该ETF溢价率大幅回落，但截至收盘，仍然有超80万手封单，不排除未来仍然有继续下跌的可能。

记者注意到，这已是该ETF连续第二日跌停。4月8日，华夏黄金股ETF开盘跌停。截至收盘，二级市场价格为1.583元，与1.3892元的基金份额参考净值相比，溢价率为13.95%。

连续跌停之前，华夏黄金股ETF曾上演了4天大涨44.3%的行情。3月29日至4月3日，该ETF连续4个交易日大涨，累计涨幅高达44.3%，溢价幅度超30%。而在同期，与该基金跟踪同样标的指数的永赢黄金股ETF累计涨幅为11.16%。随着4月8日以来的连续下跌，华夏黄金股ETF的溢价率也明显回落。

业内人士指出，近期金价频创历史新高，资金也在借道ETF布局黄金投资机会，部分规模较小的黄金相关基金遭遇资金炒作，基金管理人也发布了相应的风险警示。在3月29日大涨之前，华夏黄金股ETF的资产规模约0.48亿元，永赢黄金股ETF的资产规模为2.85亿元。

黄金股ETF规模增长较快

除了部分ETF遭遇资金炒作外，伴随金价的攀升，黄金股ETF成为二级市场炒作焦点，自3月以来涨幅普遍在15%以上，部分ETF吸引了超20亿元资金流入，资产规模也明显提升。

近期出炉的基金2023年年报显示，全球对冲基金巨头桥水持续看好黄金资产。自2022年年中以来，桥水旗下的桥水（中国）一直坚定持有黄金ETF，随着黄金步入新一轮上涨周期，黄金ETF水涨船高，桥水（中国）在该类ETF上获利已达到约3亿元。

博时黄金ETF年报显示，2023年末，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号分别持有4662.48万份、929.42万份、871.06万份，分列除ETF联接基金之外的第一、第二、第四大持有人。

据Wind统计，3月1日至4月8日，华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF的二级市场价格分别上涨51.34%和33.33%，这两只基金跟踪A股市场的黄金板块。而易方达黄金ETF、天弘上海金ETF、广发上海金ETF、前海开源黄金基金ETF、博时黄金ETF基金等14只锚定现货黄金价格的ETF，在上述区间内价格涨幅都在15%以上。

从资产规模来看，在资金净流入和价格上涨的共同推动下，部分ETF的资产规模有了明显的增长。Wind数据显示，4月8日，华安黄金ETF资产场内流通份额为34.86亿份，较3月1日增长了4亿多份。以区间成交均价估算，在此期间有超20亿元资金净流入该ETF。加上价格上涨，该基金资产规模由144亿元左右升至187亿元左右，是目前市场上规模最大的黄金ETF。

易方达黄金ETF场内流通份额也在上述区间内增长了2亿份，据估算，有近5亿元资金净流入，资产规模由53亿元增至72亿元。博时黄金ETF基金场内流通份额增加了1.96亿份，资产规模也由78亿元增至100亿元。

整体来看，上述黄金股ETF合计资产规模由3月1日的310亿元增至4月8日的415亿元，整体增加了105亿元。

金价波动或将加大

今年3月以来，国际金价已走出一波明显上涨行情。

除现货黄金价格屡创历史新高外，纽约黄金期货价格累计上涨9.8%，创下3年多来的单月最大涨幅。黄金的配置需求也在不断抬升，美国商品期货交易委员会4月5日公布的数据显示，在截至4月2日的一周内，对冲基金和基金经理在美国黄金期货和期权的净多头头寸飙升了13%，达到2020年以来的最高水平。中国央行也连续第17个月增持黄金储备。

对于未来金价的走势，天弘基金认为，黄金在3月份的上涨，从某种意义上看，似乎并不非常契合基本面的情况。无论是利率端还是实体经济端，都不支持黄金在3月大幅上涨，然而，金价在3月仍然出现了较大的涨幅，背后的部分因素或许是短期国际资金行为所致。而在A股市场仍然存在诸多非经济因素制约的情况下，部分热钱可能会流向大宗市场。展望4月，黄金的短期价格存在多重博弈因素，但在当前阶段，黄金价格也可能会面临一定程度的回调。

博时黄金ETF基金经理王祥认为，金价后续波动或将加大。他指出，美国非农就业增长持续超出市场预期，看似“过热”，但综合其他指标，就业市场逐步降温的趋势仍然成立。短期金价涨势已经从之前的中期宽松路径下的抢跑交易，转变为短期中东地缘局势驱动下的情绪博弈。在事件驱动背景下，涨势稳定性将有所下降，后续价格波动幅度或将进一步放大。

金价有进一步上涨可能

如何理解本轮金价的飙升？

华夏基金表示，一般来说，影响金价的主要因素通常包括美元指数、风险事件、实际利率水平、通胀率以及黄金市场的供需状况等几个关键维度。展望后市，短期的较快上涨可能会引发技术层面的调整，导致国际黄金价格震荡加剧，但从长期来看，本轮黄金的上涨周期可能尚未落幕。

具体来说，华夏基金分析称，第一，尽管阶段性的预期时常回摆，但美联储降息的大方向已经“尘埃落定”，历史复盘来看，在美联储降息周期开启之后的6个月里，黄金的表现在大类资产中排名靠前；第二，海外长期通胀中枢可能难以快速回落；第三，近年来海外风险事件不断，全球经济政策不确定指数中枢走高，也为金价高企提供了空间；第四，各国央行减持美国国债，转而增持黄金，与此同时，数字货币也在崛起，这两股力量汇聚，共同推动着“去美元化”的浪潮，成为金价长期表现的潜在催化剂。