开年以来，在债券市场持续走强下，债基产品稳健的收益表现使其备受资金青睐，不少产品也频频限购、“闭门谢客”。

债基限购最高金额为1万元

3月30日，平安惠文纯债发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益。将自4月2日起，暂停大额申购、定投和转换转入业务，单日申购限购最高金额为1万元（含）。

拉长时间看，进入3月以来，已有逾410只债券型基金（份额合并计算，下同）采取了暂停申购或暂停大额申购的措施。Wind数据显示，截至3月30日，市场上仍有近1600只债基处于限购状态，其中暂停大额申购的额度最低为10元。

对于近期债券基金频频限购，西南证券张刚表示主要有三方面原因。一是假期前的惯例操作。清明假期临近，证券市场将在4月4日至4月8日处于休市状态。由于债基在认购后便可享受收益，假期前往往会有以赚取假期收益为目的的短期认购需求，假期结束后则会出现集中性赎回。大额认购后短期内又大额赎回，往往给基金管理操作造成很大难度。所以通常情况下，债基有在假期前暂停大额申购的惯例。

二是季末保障投资者权益。张刚表示，4月份基金将集中公布一季度投资组合，季末若出现大规模的申购，会造成基金经理操作难度加大，并会摊薄此前基金持有者的收益。因此为了保障投资者权益，通常也会阶段性暂停申购。

三是控制市场风险。如果基金经理认为目前金融市场存在一些不确定性，为了控制市场风险也会暂停申购。张刚表示，观望利率市场走势，自去年11月份以来的国债到期收益率的下行趋势已经发生改变，今年3月份已经开始有所回升，也意味着债券市场目前处于高位阶段。限制大额申购主要是避免基金经理被动性高位建仓，以实现控制风险的需要。

债券价格上涨空间相对有限

张刚分析，2023年中国CPI同比上涨0.2%，今年政府工作报告中将2024年CPI目标为同比上涨3%左右。而目前商业银行挂牌利率仍处于低位。一年期银行间同业拆借利率曾于3月11日达到2.257%，创出2023年8月25日以来最低。10年期国债收益率曾于3月6日达到至2.265%、创出2002年4月27日以来最低。

“在目前的低利率环境下、同时预期未来通胀水平上升的情况下，无论是机构投资者还是普通居民，都有着迫切的增值保值需求。”张刚表示，短期内市场利率止跌回稳，但债券价格上涨空间相对有限。而上市公司处于2023年年报密集披露期，在管理层鼓励高比例分红的背景下，较多大盘蓝筹股的分红预案相当优厚，不考虑扣税因素，股息率在4%以上的公司数量也不少。“投资者不妨考虑投资红利指数基金，以分散债基可能存在的风险。”

据《中国基金报》 张玲/文